中國(guó)神華公司1到5月煤炭銷(xiāo)售量情況如下：
中國(guó)神華煤炭銷(xiāo)售量在4月份曾突然爆發(fā)了一下，猛增68.4%，主要原因是2019年4月份起，煤炭交易適用新的增值稅率，公司與部分客戶(hù)進(jìn)行價(jià)格的調(diào)整和溝通，財(cái)務(wù)結(jié)算推后，導(dǎo)致2019年4月份煤炭銷(xiāo)售量基數(shù)偏低。
5月，煤炭銷(xiāo)售量又陷入負(fù)增長(zhǎng)。
近五年及2020年前五月煤炭銷(xiāo)售量如下：
中國(guó)神華煤炭銷(xiāo)售量在2017年曾一度實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)，到2018年下降到個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)，2019年降為負(fù)增長(zhǎng)，2020年前五月累計(jì)實(shí)現(xiàn)1.2%的正增長(zhǎng)，比2019年的增速還高，有些超乎預(yù)期。
1到5月自有鐵路運(yùn)輸周轉(zhuǎn)量情況如下：
公司自有鐵路運(yùn)輸周轉(zhuǎn)量在2月份疫情最嚴(yán)重的時(shí)候逆勢(shì)實(shí)現(xiàn)微幅增長(zhǎng)，隨后三個(gè)月均下降，4月、5月更是兩位數(shù)下滑。
近五年及2020年前五月自有鐵路運(yùn)輸周轉(zhuǎn)量如下：
公司自有鐵路運(yùn)輸周轉(zhuǎn)量增速在2016年創(chuàng)下22.20%的新高后，連續(xù)三年降低，2019年增速已經(jīng)接近于零，2020年前五月累計(jì)為負(fù)增長(zhǎng)。
1到5月黃驊港裝船量情況如下：
1到5月，公司黃驊港裝船量均為負(fù)增長(zhǎng)，4月同比降速最大，5月份最小。
近五年及2020年前五月黃驊港裝船量如下：
黃驊港裝船量增速在2016年曾高達(dá)42.1%，隨后三年增速急劇下降，2019年已經(jīng)降為負(fù)增長(zhǎng)。2020年前五個(gè)月累計(jì)也是負(fù)增長(zhǎng)。
1到5月天津煤碼頭裝船量情況如下：
天津煤碼頭裝船量在1月、3月錄得20%以上的增長(zhǎng)，但隨后的四月下降21.4%，5月依然是兩位數(shù)下降。
近五年及2020年前五月天津煤碼頭裝船量如下：
天津煤碼頭裝船量在2017年曾實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)，2018年增速大幅下降，2019年已轉(zhuǎn)為負(fù)增長(zhǎng)，2020年前五月累計(jì)增速為-0.60%，比西米衣谷預(yù)期要好一些。
1到5月航運(yùn)貨運(yùn)量情況如下：
公司總的航運(yùn)貨運(yùn)量2月直接跌到溝底，隨后三個(gè)月穩(wěn)定復(fù)蘇，5月已經(jīng)轉(zhuǎn)為正增長(zhǎng)。
近五年及2020年前五月航運(yùn)貨運(yùn)量如下：
公司航運(yùn)貨運(yùn)量在2015年和2016年曾連續(xù)負(fù)增長(zhǎng)，2017年大幅增長(zhǎng)17.4%后，2018年和2019年增速下降，2020年前五個(gè)月累計(jì)又陷入負(fù)增長(zhǎng)。
1到5月航運(yùn)周轉(zhuǎn)量情況如下：
航運(yùn)周轉(zhuǎn)量增速趨勢(shì)圖和航運(yùn)貨運(yùn)量趨勢(shì)圖基本一致。
近五年及2020年前五月航運(yùn)周轉(zhuǎn)量如下：
航運(yùn)周轉(zhuǎn)量在2017年的增速遠(yuǎn)高于航運(yùn)貨運(yùn)量17.4%的增速，但2019年的降幅也遠(yuǎn)大于航運(yùn)貨運(yùn)量，同期航運(yùn)貨運(yùn)量還有6%的正增長(zhǎng)，航運(yùn)周轉(zhuǎn)量已經(jīng)是負(fù)增長(zhǎng)。
公司前5個(gè)月各月及累計(jì)售電量增速數(shù)據(jù)均不全，我們直接來(lái)看下近五年的情況：
近五年來(lái)，公司的總售電量在2019年驟然下跌腰斬，主要是因?yàn)楣九c國(guó)電電力以各自持有的相關(guān)火電公司股權(quán)及資產(chǎn)共同組建合資公司的交易完成，中國(guó)神華發(fā)電裝機(jī)容量由年初的61,849兆瓦減至31,029兆瓦。
公司2020年前五月各月的聚乙烯銷(xiāo)售量數(shù)據(jù)不全，我們直接來(lái)看下近五年及2020年前五月累計(jì)銷(xiāo)量：
公司聚乙烯銷(xiāo)售量近兩年已經(jīng)陷入低迷，其中2018年為負(fù)增長(zhǎng)，2019年幾乎為零增長(zhǎng)。2020年前五月累計(jì)再陷入負(fù)增長(zhǎng)。
公司2020年前五月各月的聚丙烯銷(xiāo)售量數(shù)據(jù)也不全，我們直接來(lái)看下近五年及2020年前五月累計(jì)銷(xiāo)量：
公司聚丙烯銷(xiāo)售量近兩年也已經(jīng)陷入低迷，其中2018年為負(fù)增長(zhǎng)，2019年幾乎為零增長(zhǎng)。2020年前五月累計(jì)再陷入負(fù)增長(zhǎng)，且降幅較大。
煤化工前幾年曾一度是煤炭企業(yè)轉(zhuǎn)型的一個(gè)熱門(mén)方向，從中國(guó)神話(huà)近兩年聚乙烯、聚丙烯的銷(xiāo)量來(lái)看，煤化工的成長(zhǎng)性比較弱。
總的來(lái)看，中國(guó)神華煤炭、運(yùn)輸、發(fā)電、煤化工四大項(xiàng)業(yè)務(wù)近兩年均進(jìn)入低速增長(zhǎng)或負(fù)增長(zhǎng)區(qū)間，成長(zhǎng)性嚴(yán)重不足，就目前來(lái)看，更像是一只收益比較穩(wěn)定的債券類(lèi)收息股。
評(píng)論