日前，國務(wù)院印發(fā)《2024-2025年節(jié)能降碳行動方案》，光伏、儲能、氫能、新能源汽車等多個行業(yè)迎來利好。其中提出，積極發(fā)展抽水蓄能、新型儲能;加快建設(shè)以沙漠、戈壁、荒漠為重點(diǎn)的大型風(fēng)電光伏基地;因地制宜發(fā)展生物質(zhì)能，統(tǒng)籌推進(jìn)氫能發(fā)展;逐步取消各地新能源汽車購買限制，推動公共領(lǐng)域車輛電動化。對于方案中提到的領(lǐng)域，各大券商在近日也發(fā)表了最新解讀。
具體來看，在新能源車方面，方案提出，推進(jìn)交通運(yùn)輸裝備低碳轉(zhuǎn)型。加快淘汰老舊機(jī)動車，提高營運(yùn)車輛能耗限值準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)。逐步取消各地新能源汽車購買限制，落實(shí)便利新能源汽車通行等支持政策。推動公共領(lǐng)域車輛電動化，有序推廣新能源中重型貨車，發(fā)展零排放貨運(yùn)車隊(duì)。推進(jìn)老舊運(yùn)輸船舶報廢更新，推動開展沿海內(nèi)河船舶電氣化改造工程試點(diǎn)。到2025年底，交通運(yùn)輸領(lǐng)域二氧化碳排放強(qiáng)度較2020年降低5%。
近期以來，新能源汽車板塊相關(guān)利好政策密集出臺。2024北京車展新車密集發(fā)布將提振消費(fèi)者購車情緒，“以舊換新”政策出臺+各地促銷政策落地將降低消費(fèi)者換購成本、擴(kuò)大內(nèi)需。
銷量方面，新能源汽車4月銷量亮眼，4月國內(nèi)新能源乘用車銷售69.4萬輛，同比+36.1%，滲透率同比上漲10.0pct至44.2%，已經(jīng)超過去年12月43.0%的高點(diǎn)。1-4月新能源汽車?yán)塾嬩N售294.0萬輛，同比+32.3%，滲透率達(dá)32.4%，較一季度繼續(xù)回升。
財信證券認(rèn)為，隨著中央補(bǔ)貼落地，疊加后續(xù)將陸續(xù)公布的地方政府補(bǔ)貼以及汽車企業(yè)提供的補(bǔ)貼后，預(yù)測在5-20萬價格區(qū)間內(nèi)，新能源產(chǎn)品銷量占比較高的自主品牌車企將最大程度受益。建議關(guān)注在5-20萬價格區(qū)間內(nèi)，擁有具備競爭力的新能源汽車產(chǎn)品的自主品牌車企。
國泰君安研報稱，近期國內(nèi)“以舊換新”政策和2024年新一輪新能源車下鄉(xiāng)有望提振需求，龍頭公司估值仍有提升空間。
在儲能方面，方案提出，積極發(fā)展抽水蓄能、新型儲能。大力發(fā)展微電網(wǎng)、虛擬電廠、車網(wǎng)互動等新技術(shù)新模式。到2025年底，全國抽水蓄能、新型儲能裝機(jī)分別超過6200萬千瓦、4000萬千瓦;各地區(qū)需求響應(yīng)能力一般應(yīng)達(dá)到最大用電負(fù)荷的3%—5%，年度最大用電負(fù)荷峰谷差率超過40%的地區(qū)需求響應(yīng)能力應(yīng)達(dá)到最大用電負(fù)荷的5%以上。
所謂新型儲能，是指除抽水蓄能以外的新型儲能技術(shù)，包括新型鋰離子電池、液流電池、飛輪、壓縮空氣、氫(氨)儲能、熱(冷)儲能等。
2023年底，全國已建成投運(yùn)新型儲能項(xiàng)目累計裝機(jī)規(guī)模達(dá)3139萬千瓦/6687萬千瓦時，較2022年底增長超過260%。隨著新能源快速發(fā)展，電力系統(tǒng)對調(diào)節(jié)能力提出更大需求，新型儲能大規(guī)模建設(shè)和調(diào)用不充分的矛盾日益凸顯。
海通證券認(rèn)為，我國儲能市場發(fā)展穩(wěn)中向好，新型儲能是行業(yè)發(fā)展的重點(diǎn)方向。各省份對新型儲能的項(xiàng)目并網(wǎng)及市場機(jī)制提出的相關(guān)政策愈發(fā)完善，支持力度逐漸加大，有望促進(jìn)儲能規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大，為儲能發(fā)展提供了良好的環(huán)境和條件。隨著儲能行業(yè)高速發(fā)展，各環(huán)節(jié)龍頭企業(yè)將不斷受益。
據(jù)CNESA預(yù)測，2024年中國新型儲能新增投運(yùn)規(guī)模將超35GW。未來隨著儲能產(chǎn)品技術(shù)&性能提升，競爭格局有望持續(xù)優(yōu)化，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)或?qū)⑹芤妗?/p>
在風(fēng)電及光伏方面，方案提出，加大非化石能源開發(fā)力度。加快建設(shè)以沙漠、戈壁、荒漠為重點(diǎn)的大型風(fēng)電光伏基地。加快建設(shè)大型風(fēng)電光伏基地外送通道，提升跨省跨區(qū)輸電能力。加快配電網(wǎng)改造，提升分布式新能源承載力。
近兩年，我國海上風(fēng)電迎來快速發(fā)展期，在2022年，中國風(fēng)電新增裝機(jī)容量就穩(wěn)居全球第一，占全球新增裝機(jī)容量的49%。其中，新增陸上風(fēng)機(jī)裝機(jī)容量32579MW，占全球新增陸上風(fēng)電裝機(jī)容量的32.6%，新增海上風(fēng)機(jī)裝機(jī)容量的5052MW，占全球新增海上風(fēng)電裝機(jī)容量的57.60%。
在我國陸上風(fēng)電市場已經(jīng)趨于飽和的背景下，海上風(fēng)電因其具備資源豐富、單機(jī)容量大、發(fā)電量高等優(yōu)勢，成為風(fēng)電市場的新增長點(diǎn)，業(yè)內(nèi)企業(yè)紛紛將目光聚焦于此。
國金證券研究報告指出，預(yù)計2023—2025年國內(nèi)風(fēng)電總新增裝機(jī)年復(fù)合增速為16%，其中海上風(fēng)電為73%，遠(yuǎn)高于陸上風(fēng)電。參照各省“十四五”海上風(fēng)電新增并網(wǎng)規(guī)劃、現(xiàn)有海上風(fēng)電項(xiàng)目開工&招標(biāo)情況，預(yù)計2023—2025年海風(fēng)新增裝機(jī)將分別達(dá)6GW、10GW、19GW，年復(fù)合增速達(dá)73%。
東海證券研報稱，二季度以來，陸上風(fēng)電招標(biāo)、開標(biāo)規(guī)模穩(wěn)步提升，行業(yè)熱度不減，中標(biāo)單價企穩(wěn)，整機(jī)企業(yè)盈利空間有望修復(fù);海風(fēng)施工窗口期內(nèi)，政策端支持力度不斷加強(qiáng)，建設(shè)端多個項(xiàng)目順利開工，項(xiàng)目儲備持續(xù)增加，有力支撐2024年~2025年新增海風(fēng)裝機(jī)規(guī)模，帶動板塊情緒向好。建議關(guān)注：大金重工、東方電纜。
近年來，光伏行業(yè)市場競爭較為充分，產(chǎn)業(yè)鏈價格持續(xù)下跌。目前來看，產(chǎn)業(yè)鏈價格底部臨近，行業(yè)邊際向上可期。根據(jù)硅業(yè)分會價格數(shù)據(jù)，當(dāng)前上游多晶硅價格已突破行業(yè)所有在產(chǎn)企業(yè)現(xiàn)金成本，硅料生產(chǎn)企業(yè)面臨售出即虧損的局面，已有多家企業(yè)開始停產(chǎn)檢修，行業(yè)供應(yīng)量有望開始減少。
展望后續(xù)，有望看到行業(yè)進(jìn)入價穩(wěn)量升的正向循環(huán)：硅料價格見底托穩(wěn)全產(chǎn)業(yè)鏈價格見底，行業(yè)價格穩(wěn)定后需求提升帶來組件排產(chǎn)提升，庫存較低環(huán)節(jié)有望帶動漲價進(jìn)而推動產(chǎn)業(yè)鏈排產(chǎn)進(jìn)一步向上。當(dāng)前行業(yè)已進(jìn)入價格底部區(qū)間，后續(xù)邊際向上催化有望持續(xù)。
國泰君安研報指出，在行業(yè)、市場與政府的通力配合下，光伏行業(yè)發(fā)展有望繼續(xù)高質(zhì)量發(fā)展，供需格局改善預(yù)期有望加強(qiáng)。當(dāng)前光伏行業(yè)已經(jīng)處于預(yù)期底部位置，后續(xù)伴隨供需改善預(yù)期與產(chǎn)業(yè)鏈價格底部企穩(wěn)，行業(yè)基本面有望邊際向上。
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